一、鋁土礦供應持續緊張價格上漲
5月16日(ri)，阿拉丁(ding)氧(yang)化(hua)鋁現貨報價(jia)3050元(yuan)/噸(dun)(dun)，本周漲幅已達到8.5%，基本呈現跳(tiao)躍(yue)式上行；而此價(jia)格(ge)相(xiang)較(jiao)于4月15日(ri)的底部報價(jia)2665元(yuan)/噸(dun)(dun)也已經上漲14.5%。
國(guo)產(chan)氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)格從去年9月份中旬(xun)的階(jie)段性高點(dian)3340元/噸開(kai)始持續處于下行通道，氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)格在今年4月份中旬(xun)筑底之后開(kai)始有所反彈(dan)(dan)。反彈(dan)(dan)的邏輯主(zhu)要(yao)是(shi)由于山西地(di)區(qu)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)土礦供應持續緊張，山西地(di)區(qu)氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)產(chan)能(neng)約占國(guo)內總產(chan)能(neng)的30%，而(er)其氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)生(sheng)產(chan)成本(ben)又處于整(zheng)個(ge)成本(ben)曲線最(zui)右(you)端(duan)的位(wei)置，所以推升(sheng)了氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)格最(zui)開(kai)始的反彈(dan)(dan)。
而(er)近期氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)價(jia)格的(de)(de)(de)(de)跳躍式上行是由于山(shan)(shan)(shan)西(xi)赤(chi)泥(ni)庫(ku)泄(xie)露(lu)事(shi)件的(de)(de)(de)(de)影響(xiang)。5月(yue)7日交(jiao)口(kou)縣(xian)政府(fu)成立(li)聯合核查(cha)工(gong)作組展開針對“山(shan)(shan)(shan)西(xi)交(jiao)口(kou)信發鋁(lv)(lv)(lv)廠赤(chi)泥(ni)庫(ku)滲漏”的(de)(de)(de)(de)核查(cha)工(gong)作。山(shan)(shan)(shan)西(xi)交(jiao)口(kou)肥美鋁(lv)(lv)(lv)業(ye)有(you)(you)限公(gong)司是山(shan)(shan)(shan)東(dong)信發鋁(lv)(lv)(lv)電集團的(de)(de)(de)(de)下屬企業(ye)，也是交(jiao)口(kou)縣(xian)招商引資的(de)(de)(de)(de)一家大型民(min)營企業(ye)，據媒體報道，該氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)項目(mu)的(de)(de)(de)(de)赤(chi)泥(ni)庫(ku)壩面有(you)(you)裂縫，堿液漏出(chu)而(er)嚴重(zhong)污染環(huan)境，同時(shi)引發可能(neng)(neng)潰(kui)壩的(de)(de)(de)(de)擔憂。官方的(de)(de)(de)(de)通報顯示(shi)，已經(jing)對該企業(ye)下達停(ting)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)指令(ling)，該企業(ye)280萬噸的(de)(de)(de)(de)氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)正(zheng)在按要(yao)求進行整改，目(mu)前未(wei)確定復產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)時(shi)間(jian)，后續仍有(you)(you)待觀察市場動態。阿(a)拉(la)丁數據顯示(shi)截止至(zhi)3月(yue)份國內氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)總產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)8397萬噸，在產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)6961萬噸，山(shan)(shan)(shan)西(xi)交(jiao)口(kou)氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)項目(mu)關停(ting)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)占(zhan)到總產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)的(de)(de)(de)(de)3.3%，占(zhan)在產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)的(de)(de)(de)(de)4%。
另外由于(yu)環(huan)保問題的(de)影響，中央(yang)生(sheng)態環(huan)境部辦公廳于(yu)近期加急引發《關于(yu)開(kai)展2019年生(sheng)態環(huan)境保護統籌(chou)(chou)強化監督(第一輪)工(gong)作的(de)通知(zhi)》，中央(yang)生(sheng)態環(huan)境部將抽調(diao)23人于(yu)5月(yue)15日至25日在山西開(kai)展統籌(chou)(chou)強化監督(第一階段)工(gong)作，后(hou)續對于(yu)山西地區氧化鋁廠方(fang)面的(de)檢(jian)查以及影響需密切關注。
二、全球最大的氧化鋁廠或全面復產
SMM5月16日消息表示，挪威(wei)(wei)海(hai)德魯(lu)公司(NorskHydro)在官(guan)網(wang)發表聲明稱，巴西貝(bei)倫姆聯邦法院于當(dang)地時間5月15日解(jie)除了對挪威(wei)(wei)海(hai)德魯(lu)旗下Alunorte氧化鋁廠的(de)(de)生產(chan)(chan)禁令，此決(jue)議在針對此事件的(de)(de)民事訴訟中生效(xiao)。海(hai)德魯(lu)希望(wang)法院可(ke)以盡快(kuai)對針對該案件的(de)(de)平行(xing)(xing)刑事訴訟作出同樣的(de)(de)判決(jue)。在此之前Alunorte氧化鋁廠將繼續維持(chi)50%的(de)(de)運行(xing)(xing)產(chan)(chan)能。
挪威海(hai)(hai)德魯巴西Alunorte氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)鋁廠是全(quan)(quan)(quan)球最大的氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)鋁廠，年產(chan)(chan)量(liang)630萬噸，占(zhan)全(quan)(quan)(quan)球1.3億噸氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)鋁產(chan)(chan)量(liang)約5%。該廠在(zai)2018年3月(yue)(yue)初由于污染事故影響停(ting)產(chan)(chan)50%產(chan)(chan)能，在(zai)10月(yue)(yue)份短暫的全(quan)(quan)(quan)面停(ting)產(chan)(chan)之(zhi)后又繼續以50%的產(chan)(chan)能進行生產(chan)(chan)。如今海(hai)(hai)德魯和當(dang)地(di)法院的訴訟(song)終(zhong)于有(you)所成(cheng)效，至于何時能全(quan)(quan)(quan)面恢復(fu)生產(chan)(chan)還有(you)待進一(yi)(yi)步觀察。如果Alunorte氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)鋁廠全(quan)(quan)(quan)面復(fu)產(chan)(chan)，這對海(hai)(hai)外氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)鋁價格而言是一(yi)(yi)個比較(jiao)大的利空因素，海(hai)(hai)外氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)鋁價格將繼續承壓。
來源：西南(nan)證券
